产业债发行大幅增加，城投债融资持续低迷

　　7月信用债发行量1.29万亿元，环比、同比增长9.3%和25.2%；净融资2963亿元，环比、同比分别增加972亿元和2000亿元。7月城投债和产业债融资延续分化：城投债发行量环比、同比减少，净融资环比增加，但同比大幅减少；产业债发行量和净融资环比、同比均增加，并创2019年以来的同期最高水平。

　　发行结构方面，分评级看，7月AAA级信用债发行量、净融资环比增加，AA+级和AA级环比减少。其中，AAA级和AA+级城投债净融资环比增加，AA级融资缺口扩大。1-7月累计看，各评级城投债净融资同比均收缩，各评级产业债净融资均明显增长。分企业性质看，7月产业类地方国企债和广义民企债净融资环比增长，央企债净融资环比减少，但同比大幅增加。分券种看，7月仅中票和定向工具发行量环比减少，除企业债外各券种净融资均环比增加。

　　7月多数省份城投债发行量和净融资环比增加、同比减少；12个省份净融资为负，浙江、江苏、安徽等省份净融资同比降幅较大；1-7月累计，多数省份城投债净融资低于去年同期，19个省份累计净融资为负。

　　产业债方面，7月非银金融、煤炭、农林牧渔等9个行业信用债发行量环比下降；有22个行业净融资为正，其中建筑装饰、公用事业、非银金融、食品饮料等行业净融资规模较大，综合、商贸零售、煤炭、国防军工等行业净融资为负。1-7月累计，多数行业信用债发行量高于去年同期，仅家用电器、通信、国防军工3个行业净融资为负。