当前，国内猪肉价格持续低迷，猪供应链相关行业亏损较大。4月2日，发改委等部门启动了今年第二批中央冻猪肉收储工作，并要求各地同步进行收储，开始了对猪终端市场的干预。为保障民生供给、平滑价格周期，建议相关部门重点研究猪市场供应链干预政策。
相关供应链价格持续走低
猪市场具有完整的供应链，从能繁母猪、猪仔、猪养殖、猪肉市场，到猪肉国家冷冻市场和猪肉进口市场。目前，生猪养殖业进入全行业亏损。2024年7月开始，生猪价格开始下降。据农业部统计，4月27日，全国生猪价格9.6元/公斤，同比下降31%，接近15年低位。11个省份猪价逼近8元/公斤。猪粮比价(生猪价/玉米(2388. 9.00. 0.38%)价)连续多月跌破国家一级预警线5：1.3月全国活猪集贸市场价格和玉米集贸市场价格之比是4.77：1.自繁自养生猪每头亏损约300~400元。
猪肉供应链全行业亏损的背后是仔猪、活猪、猪肉价格同步走低。2024年9月猪肉销售进入旺季，但是仔猪、活猪、猪肉价格开始同时走低。其中，仔猪价格下降最大，同比下降7.2%;活猪下降5%;猪肉下降较小，为2.5%。猪肉(去骨统肉)集贸市场价格当期价格从2024年8月每公斤31.4元下降到2026年3月21.2元。
农业部数据显示，猪肉价格下跌一年多之后，2025年8月以来，养猪业务利润转盈为亏，并一直持续至今。4月2日收储政策公布后单日，生猪期货5月合约LH2605从前一日结算价9710元降到5月中旬的9680元附近。
猪肉价格低迷的原因
猪肉价格低迷的核心原因是供给超过需求。从猪终端市场看，2023年后猪肉人均产量和人均消费量缺口拉大，消费量下降，产量上升。
一是生猪存栏量巨大。我国猪存栏、出栏和人均猪肉产量趋势完全一样。2019年非洲猪瘟后，次年我国生猪逐步恢复。2021年开始，存栏量连续2年创下44000万头以上的10年峰值， 2023~2025年都在2018年42817万头的历史高水平上下徘徊。行业长期处于供给过剩格局。
二是母猪存栏数高企决定了供应链中端生猪增量供应充裕。猪完整周期从配种、生下小猪、小猪养大出栏约10个月，能繁母猪存栏数对应着10个月后的生猪出栏数目。据统计局数据，2026年3月末，能繁母猪存栏量3904万头，较2025年3月末减少了135万头，降幅3.3%;较2025年末减少了57万头，降幅1.44%。虽然产能去化正在路上，但速度并不理想。另外一方面，3月能繁母猪存栏数高于行业预期的3890万头，也高于农业部去年确定的正常保有量3900万头，显示去产能进步不甚理想。
对此，农业部采取各种措施，一是2026年3月将能繁母猪存栏数调控目标从3950万头下调至3650万头，5月中旬又调高到3750万头。按最新目标，3月末存栏数超标约155万头，目前超标幅度约4.13%;二是加快淘汰低产高龄能繁母猪与体弱仔猪;三是严控生猪出栏体重在120公斤左右，禁止二次育肥。
三是规模养殖场繁殖效率提高。能繁母猪年产仔猪数(PSY)直接影响养猪的单位成本。PSY的国际先进水平在丹麦大约为37~40.固定成本摊到极致，养猪成本低;美国也有29~30.成本中等偏低。据测算，PSY每提升1~2.养猪成本就能下降0.2~0.5元/公斤。我国本轮猪周期前PSY大约是16.固定成本分摊重，成本偏高。随着技术进步，目前PSY已经提高到23.尤其是头部企业达到30.接近世界一流水平，生猪养殖成本较同行低1元/公斤。猪企PSY差距拉大，加大了去产能难度。
四是生猪市场总体分散化经营，大型企业存在去产能搭便车心理。面对3月末高于预期的能繁母猪存栏数，4月17~18 日，农业部召开生猪产业发展座谈会，再次强调把猪存栏调至合理区间作为核心任务。农业部一再召开会议部署生猪调控，原因在于产能去化面临囚徒困境。疫情之后生猪养殖业进入规模化加强的新格局。散户从2010年约6629万户减少到2025年1672万户，15年减少约74%。相反，生猪养殖业上市公司达到17家，形成多梯队、多业态、强竞争的局面。例如，全球最大自繁自养猪企的牧原股份、公司加农户模式的温氏股份、饲料加养殖一体化的新希望、成本优势的天邦食品、重整后复产的正邦科技、饲料加养殖协同的大北农、饲料养殖和动物保护的傲农生物，这些养猪企业年生猪出栏数都超过800万头。余下10多家养猪上市公司也都超过400万头，多数是雄踞一方的霸主。2025年，23家上市猪企生猪出栏量合计约2.08亿头，占全国生猪出栏数的29%。这些企业优势各异，都希望行业去产能，但自己不用去产能，以便笑到最后吃红利。
